直接上市、二次上市和SPAC上市，盘点2021年那些新的教育科技上市公司

　　回顾2021年的全球教育科技市场，教育科技的创业投资在去年迎来了新的增长，新的独角兽公司出现、也有一些公司登陆了资本市场，更加值得关注的是教育科技的新兴初创公司已经不仅在一些经济发达和一些人口众多的的国家和地区，在非洲、在中亚、在南美，科技正在改变当地人获得知识、掌握新技能的方式。2年左右的疫情在改变了很多学习方式的同时，也正在创造新的方式。

　　全球最大的教育科技风险投资基金Owl Ventures的董事总经理Ian Chiu表示，教育基础设施在过去的10年时间里在一些经济较为发达的国家和地区有了长足的发展，比如网络带宽。这也给了教育科技产品的应用了更坚实的土壤。但是，疫情也对教育科技的基础设施有了新的要求。比如依然有一些群体的人没有自己的笔记本电脑或个人电脑，他们也没有自己的网络热点。在很多方面，这与十几年前非典对电子商务的影响非常相似。我们正处在教育数字化转型的起始点，教育方面的支出将继续增长，全球市场对这一机遇的需求将保持继续的吸引和关注。

　　今天我们来回顾下在2021年哪些教育科技公司实现了上市，这些公司中有的已经是做了近10年的老牌机构，有的是通过SPAC的方式完成了上市，还有的甚至第二次上市了。

　　2021年3月31日，美国老牌在线教育机构Coursera正式在纽交所上市，股票代码为“COUR”。Coursera宣布IPO发行1573万股普通股，发行价为每股33美元。此次发行包括Coursera发行和出售的14,664,776股普通股，以及现有股东献售的1,065,224股普通股。在扣除承销折扣、佣金和其他发行费用之前，Coursera的总收益预计为4.839亿美元（不包括承销商行使超额配售权）。

　　Coursera的总部在美国加州山景城，在2012年由前斯坦福大学计算机科学教授Daphne Koller和Andrew Ng共同创立，Coursera的创建初衷为个人学习者提供获得来自顶级大学的在线课程和学位的机会。

　　截至2020年12月31日，超过7700万名学习者在Coursera平台上注册，超过2000个组织、4000个学术机构和300个政府机构使用我们的平台来提高他们的员工、学生和公民的技能。截至2019年12月31日和2020年，Coursera的收入分别为1.844亿美元和2.935亿美元，增长率为59%。截至2019年12月31日和2020年的财年，Coursera的净亏损分别为4670万美元和6680万美元。（来自Coursera的上市招股书）

　　美国东部时间2021年6月8日，掌门教育正式登陆纽交所，上市首日开盘价17.74美元，较发行价11.5美元上涨54.26%，盘中涨幅一度达到78.4%，并触发三次熔断。截至收盘，掌门教育股价报16.99美元，涨幅47.74%，总市值26.79亿美元。

　　据掌门递交的上市招股书文件透露，掌门教育业务架构分为掌门1对1、掌门优课、掌门少儿和小狸启蒙等。其中掌门1对1业务在整体营收中占比最大，2020年其营收占比为93%，业务留存率超80%。2020年1月，掌门推出1对1课程的高端课程，收费标准是普通课程价格的两倍，高端课程净收入在1对1课程净收入的占比从2020年第一季度的0.5%增长到2021年第一季度的4.7%。

　　据招股书显示，掌门教育营收从2019年的26.687亿元增至2020年40.184亿元，2021年第一季度的营收从截至2020年3月31日前三个月的11.227亿元增长至13.457亿元，增长19.9%。

　　具体收入来源上，在2019年、2020年以及截至2021年3月31日的三个月里，掌门教育全部净收入都来自于向学生收取的一对一课程费用。2020年开始，公司也从小班课程中获得一小部分净收入。其他净收入包括来自其他辅导项目的课程费用，如幼儿教育、大班课程和人工智能课程。

　　2021年7月，美国学习管理系统提供商Instructure Holdings, Inc. （以下简称Instructure）登陆美国纽交所，发行价为20美元，发行1250万股，募资2.5亿美元。Instructure的股票代码为“INST”。

　　这是Instructure的第二次上市，它曾在2015年纽交所上市，但是在2020年3月份被私募股权基金Thoma Bravo以近20亿美元的价格全现金收购，进而从纽交所退市。Instructure曾在2019年曾在对外一份声明中提到，公司有可能考虑出售给战略合作伙伴，当然也会继续保留作为一家独立的上市公司。Instructure公司之所以做出这样的决定主要是出于对实现公司股东价值最大化的考虑。

　　Instructure的总部位于美国犹他州盐湖城，成立于2008年，主要产品是针对高等教育和中小学教育的学习管理系统Canvas、针对企业培训的学习管理系统Bridge、MOOC平台Canvas Network。Canvas是Instructure旗下最知名的一款产品，最初Canvas是针对大学校园提供相应的服务，后来将用户逐步拓展到K12市场。

　　根据Instructure的招股书显示，Instructure在2018年、2019年、2020年营收分别为2.09亿美元、2.58亿美元、3亿美元。Instructure在2021年第一季度营收为9398万美元。Instructure在2018年、2019年、2020年运营亏损分别为4477万美元、8599万美元、2.15亿美元。Instructure在2021年第一季度运营亏损为2453万美元。

　　2021年7月28日，知名语言学习移动应用Duolingo在美国纳斯达克股票交易所上市，股票代码为“DUOL”。开盘报141.44美元，较IPO价格102美元涨超37%，截至收盘股价为139.01美元，上市首日涨幅达36.28%。上市首日，Duolingo的市值达到了近50亿美元。

　　根据Duolingo递交的S-1文件显示，Duolingo在2019年和2020年的每月活跃用户数分别为2730万和3670万。2019年和2020年的每天活跃用户数分别为520万和820万。在付费用户方面，Duolingo在2019年和2020年的付费用户数分别为90万和160万。由此带来的付费订阅收入在2019年为8800万美元，2020年为1.9亿美元。

　　根据S-1文件显示，Duolingo公司在2019年和2020年的收入分别为7076万美元和1.62亿美元。2019年和2020年的毛利润分别为5002.3万美元和1.16亿美元。2019年和2020年的研发开支分别为3156万美元和5302.4万美元。2019年和2020年的销售和营销开支分别为1498.9万美元和3498.3万美元。

　　在完成上市之后，Duolingo也陆续发布了一些新的产品计划。比如在去年8月份发布了家庭使用计划（Family Plan），该计划允许一个家庭同时最多有6个人同时使用Duolingo。但是更有意思的是，Duolingo提出将在2022年发布一款面向K12人群的数学学习应用。

　　2021年7月19日，PowerSchool正式登陆美国纽交所，股票代码为“PWSC”，发行价为18美元。PowerSchool此次发行3947万股，募资总额为7.1亿美元。

　　PowerSchool是美国的一家老牌教育软件技术提供商，公司成立于1997年。根据PowerSchool递交的S-1文件显示，公司目前已经覆盖全球90多个国家和地区的1.2万多家合作伙伴，服务4500多万学生。目前，美国和加拿大的超过70%的学生在使用PowerSchool。

　　作为K12教育市场云计算软件领先的供应商，PowerSchool提供一个统一平台，其中包括学区和学校使用的核心记录系统，并利用其丰富的数据提供见解和分析，用以改善教育服务成果。PowerSchool已经为超过1.2万家合作客户提供服务，并在全球90多个国家和国家提供解决方案。PowerSchool的软件会嵌入到学校的工作流程中，软件每天都会被学校和地区的教育工作者、学生、管理人员和家长使用。PowerSchool的云技术平台帮助学校和地区高效地管理州报告和相关合规、特殊教育、财务、人力资源、人才、注册、考勤、资金、学习、指导、评分、大学和职业准备、评估和分析。通过统一平台方法，PowerSchool帮助客户简化操作，聚合不同的数据集，并使用预测建模和机器学习提供数据分析和见解。PowerSchool将信息数据转化为可付诸行动的见解的能力提高了学校运作的效率、教师提供的教学质量和学生成长的效率。

　　在PowerSchool的各项开支中，研发和销售是最大的两块开支，2020年公司在研发上的开支为7067.3万美元，在销售上的开支为9271.1万美元。2019年和2020年，PowerSchool分别净亏损为9072.9万美元和4664.8万美元。

　　除了上述几家通过直接上市的教育科技公司外，2021年的教育科技公司也少不了通过SPAC上市的，比如Nerdy。Nerdy将与一家名叫TPG Pace Tech Opportunities（NYSE: PACE）的上市公司进行合并，以完成上市目的。

　　Nerdy公司旗下运营着一个名叫Varsity Tutors的在线学习平台。在2018年2月份，Varsity Tutors完成了5000万美元的C轮融资，由Learn Capital领投，其他投资者包括了the Chan Zuckerberg Initiative。Varsity Tutors创建于2007年，这家在线学习平台最初只是一个线下运营的家教服务，如今则开始通过新的技术手段来帮助学生在家学习的问题。

　　Varsity Tutors目前提供包括大班课、小班课以及1对1的各种班型的在线学习服务，涵盖了3000多门不同学科。此外，Varsity Tutors还使用人工智能和数据分析技术，更好地将专家和学习者匹配起来。在2020年8月，Varsity导师推出了一项旨在取代传统学校的家庭教育服务（可能是受到疫情的影响，公立学校停课的原因），并为120名来自公立学校和特许学校的全职老师提供了有竞争力的薪水。

　　2021年10月29日，美国知名在线技能教育学习平台Udemy在纳斯达克股票交易所上市，股票代码为“UDMY”。摩根士丹利（Morgan Stanley）和摩根大通（JP Morgan）将担任Udemy上市的主承销商。

　　Udemy成立于2010年，是美国的一家老牌在线教育公司。目前除了美国市场外，Udemy在日本以及印度、巴西等新兴市场在积极开拓。Udemy在成立的当年就完成了种子轮融资。2014年，Udemy达到100万用户里程碑，并在爱尔兰都柏林设立办公室。2015年，推出了Udemy Business企业服务，并在日本发布了服务。2016年推出了Udemy Live直播服务。2017年，Udemy达到了1000万用户的里程碑。2019年，Udemy在巴西、印度、日本和西班牙推出了Udemy Business企业服务。

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